היי היי,
נתחיל עם קצת throwback.
כשהתחלתי להרצות על הערכות שווי באוניברסיטה העברית (בצוותא עם אחד משותפיי לכתיבת הספר, ניר יוסף), היה לי רעיון לשלב בתחילת כל הרצאה סיפור שמתקשר לנושא הקורס. רציתי לחבר את הסטודנטים ליופי של הערכות שווי כנקודת מפגש של תיאוריה מימונית, חשבונאות ופרקטיקה משוק ההון. ההשראה לכך הייתה האקסלים ש-Damodaran היה נוהג לפרסם, משהו שהיה מאוד נדיר בזמנו (ואולי עדיין, לא יודע). בכל אופן, המעשייה שבחרתי לפתוח אתה את הקורס עסקה בשורט של ביל אקמן על הרבלייף, סאגה שלעניות דעתי הייתה אפית ואחד הסיפורים המרתקים של העשור הקודם בשוק ההון. היה שם הכל: גיבור כחול-עיניים נלחם בענקית מזון שלטענתו נוקטת בטקטיקות של שיווק פרמידה (או: MLM), עם הימור שורט של מיליארד דולר והרבה מאמצים לוביסטיים, כשלפתע מגיח קארל אייקן האייקוני (חח) עם הימור נגדי ורכישה של 13% מהרבלייף. התחלתי ללוות את ההתרחשויות ב-2012 ועדכנתי את המצגת מדי שנה עם ההתפתחויות שקרו מפעם לפעם. הגרסה האחרונה כאן. מוסר ההשכל היה שהערכות שווי, על אף ה"מדעיות" שלה, היא בסוף ענף של מדעי החברה, לא מדעים מדויקים; אין אמת אחת ומוחלטת, הנה תראו – אפילו שני האנשים החכמים והמצליחים האלה לא מצליחים להחליט על שווייה של הרבלייף – אפס או כמה מיליארדים.
